3月28日晚，顺丰控股发布2022年度报告。2022年，顺丰控股实现营业收入2674.9亿元，同比增长29.1%，归属于上市公司股东的净利润为61.7亿元，同比增长44.6%。券商表示，顺丰控股发挥自营模式优势，确保了2022年业绩实现了相对理想的增长，体现了物流核心资产的韧性优势。

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收入质量提高

顺丰控股（002352）表示，2022年业绩较上年同期实现较快增长，主要原因是收入质量提高，以及精益化资源规划和成本管控举措取得良好成效。公司更加注重提升资源投产效率，持续推进多网融通，强调营运端到端全盘资源统筹规划，加强多个业务网络的中转、运输、末端资源整合，以及在业务淡旺季不同时期灵活开展跨业务板块的资源协同，扩大资源共享效益。同时，科技赋能提高运营与管理的全环节深度数字化水平，助力更加周密精细的成本监控，以及提升经营快速调整应对变化的能力。

2022年，顺丰控股业务量为111.4亿票，同比增长5.5%。从顺丰控股收入构成来看，2022年，公司时效快递业务实现不含税营业收入1057.0亿元，同比增长6.8%，该项业务收入占公司营业收入的比例为39.5%。顺丰控股表示，基于顺丰快件散收场景的竞争优势，时效快递赛道扩大至逆向物流与电商退货领域。

年报显示，2022年公司经济快递业务实现不含税营业收入255.5亿元，同比略增0.5%；公司快运业务实现不含税营业收入279.2亿元，同比增长2.3%；公司同城急送业务实现不含税营业收入64.4亿元，同比增长28.6%。

值得注意的是，2022年，公司供应链及国际业务实现不含税营业收入878.7亿元，同比增长124.1%。顺丰控股表示，公司自2021年四季度起合并嘉里物流，扩大了供应链及国际业务规模。

业绩有望持续提升

2022年，顺丰控股研发投入总额为35.3亿元，同比下降3.4%。顺丰控股表示，公司的科技研发投入主要围绕助力业务发展、促进模式变革、实现科技产品化以及探索前沿技术四个方向。其中，对内提升物流网络数智化水平，打造顺丰智慧大脑，旨在提升内部端到端营运全流程的数字化、智能化水平；对外推动智慧供应链技术应用，以科技赋能客户供应链数智化变革，助力客户供应链转型升级，促进整体供应链降本提效，并最终达成公司创收与降本，提高经营效益。

国信证券称，顺丰控股2023年有三大看点：一是时效快递增速回暖，二是资本开支继续下降、经营成本继续优化，三是鄂州花湖机场航空转运中心投入运营。

顺丰控股表示，鄂州花湖机场于2022年7月投运，货运首期开通鄂州至深圳、上海2条航线。预计2023年第三季度枢纽转运中心陆续投运，公司逐步搭建覆盖广、成本低、效率高的轴辐式航空网络，实现公司全链路网络模式调优与布局变革，带来更多时效业务增量。

东方证券称，2022年-2023年是顺丰控股经营导向转变、从追求收入兑现到追求盈利兑现的关键时期。国金证券认为，经过数年产能扩张，近年来公司资本开支放缓。预计该趋势将延续，未来公司产能与业务量更加匹配，随着业务增长，规模效应将得到释放，利润率有望改善。

中银证券（601696）称，顺丰控股坚持可持续健康发展策略，发挥自营模式优势，确保了2022年业绩实现了相对理想的增长，体现了物流核心资产的韧性优势。展望2023年，随着经济复苏，将全面带动各项业务呈现上升趋势，公司业绩有望持续提升。