乳业“一超”优势持续扩大

(资料图)

伊利拥有当前全球灌装速度最快、自动化和智能化水平最高的灌装生产线。

“我们将继续朝着内生利润率提升30个基点的目标努力。”8月29日，在伊利股份（600887）2023年半年度业绩说明会上，伊利再度重申其年度业绩指引，显示乳业龙头对未来增长的信心。

伊利股份28日发布的2023年中报显示，公司上半年实现营业总收入同比增4.31%，达661.97亿元，归母净利润同比增2.81%，达63.05亿元，再创亚洲乳业新高。

值得注意的是，上半年，伊利的营业总收入领先行业第二名150.78亿元，超过行业第二名与第三名之和；同期，公司归母净利超过行业第二名两倍。无论是规模优势还是盈利能力，伊利优势身位越拉越大，已经是行业超级龙头，也是唯一稳居全球乳业第一梯队的中国乳企。

据荷兰合作银行29日最新发布的2023年全球乳业20强排名显示，伊利连续第4年登上全球乳业五强榜单，再次成为唯一位列全球五强的中国乳企。

盈利能力领跑行业 逐季向好趋势明显

归母净利表现是评估企业业绩最核心的财务指标。数据显示，2023年上半年，伊利股份归母净利达63.05亿元，为行业第二名的两倍以上。拉长时间来看，过去10年中报业绩表现，伊利股份的归母净利优势相比行业第二名，从9.89亿元扩大至32.85亿元。

步入下半年，随着促消费政策组合拳加力，中秋国庆双假相连，送礼的刚性需求及日常消费需求的修复，将助力伊利业绩逐季改善。

“我们液态奶端下半年肯定比上半年增长更快，奶粉也一样。”在中报业绩说明会上，伊利也释放出积极信号，“下半年随着宏观经济面逐渐改善，公司会积极把握行业复苏的机会，希望下半年无论是收入还是利润都能取得较好的增长。”

截至8月30日，按照系统一致性预测数据，2023年伊利营业收入约为1303.65亿元，同比提升5.84%，而归母净利大概为104.36亿元，同比增速10.65%。这意味着伊利有望成为中国乳业首个实现100亿元归母净利的企业。而结合中报数据来看，伊利2023年下半年归母净利预计高增至41.31亿元，显示权威机构投资者一致看好伊利业绩“逐季向好”提速势头。

奶粉冷饮增长飞轮加速转动

高毛利品类、产品占比提升

与行业企业相比，伊利均衡的品类结构是其一大优势，覆盖液态奶、冷饮、奶粉及奶制品和健康食品的多元化布局以及各业务板块的全面领先优势，不仅提升了公司业绩增长的稳定性，还能让其更快把握住市场机会，不断培育新的增长点。

从中报来看，伊利液奶业务保持稳健发展，压稳“底盘”，奶粉、冷饮增长飞轮加速转动，筑牢了亚洲乳业龙头稳健增长的确定性，也进一步巩固了伊利作为乳业“一超”的行业领先优势。

作为“第二增长曲线”，在消费行业需求增长乏力、新生儿数量减少等挑战下，伊利奶粉业务凭借突出的技术研发及产品等多维创新实力，以及覆盖全生命周期的完善布局而异军突起，全品线增速远超行业，多个细分赛道增速持续第一。目前来看，奶粉业务已经成为伊利相比其它综合性乳企最大的差异化优势之一。

具体来看，上半年，伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入135.21亿元，同比增长12.01%。奶粉及奶制品业务营收占比已达20.67%，与去年同期提升1.35个百分点。其中，婴幼儿配方奶粉业务增速持续行业第一，金领冠仍保持正增长；QQ星儿童奶粉保持份额第一；成人奶粉业务稳居市场第一。

值得注意的是，奶粉业务是仅次于国内液态奶市场的第二大乳品消费细分板块，且具备“刚需+高毛利”的特质。从这个角度来看，奶粉业务可谓是伊利的战略轴点：不仅能有效助推伊利规模优势的进一步扩大，同时也能快速推高盈利能力。

此外，作为伊利新增长极，冷饮业务表现同样抢眼。报告期，伊利冷饮业务营业收入91.58亿元，同比增长25.54%，增速远超行业水平，稳居市场第一。其中，仅巧乐兹销售额突破41亿元，市场渗透力、市场份额均位列行业第一，筑牢其中国冰品第一品牌地位。同期，冷饮业务新品表现抢眼，新品业务收入占比超20%，7款新品即贡献近10亿元收入，其中甄稀茉莉流心销售额突破2亿元，为冷饮业务增长贡献较大市场份额。

奶粉、冷饮业务增长飞轮加速转动，持续提升高毛利品类占比的同时，围绕消费者营养性、功能性乳制品消费需求的显著提升，伊利依托技术优势，不断推出创新产品。报告期，伊利股份新品收入占比已提升至15%。

数智化挖掘增长潜力

持续强化行业领先优势

在产品、品类等业务层面全面领先的同时，伊利再次先人一步，通过数智化转型重塑乳业生产经营模式，进一步降本增效，驱动业务增长。

翻阅此次中报，数字化和数智化是出现次数最多的关键词之一。

在生产领域，伊利现代智慧健康谷已经成为业内数智化程度最高的制造标杆基地。这里拥有当前全球灌装速度最快、自动化和智能化水平最高的灌装生产线，产品灌装效率提升近2倍。

在产品营销方面，从消费者洞察到产品上市全流程创新体系的搭建，缩短了产品创新周期，也有效提升了产品创新效率和创新质量，助力伊利的新品、爆品打造。

在渠道建设方面，通过数字化赋能，伊利股份得以不断提高线上、线下渠道运营效率，并积极探索、拓展新兴渠道。报告期，在主要电商平台，其液态乳品销量同比增长30%；冷饮新零售及线上业务同比增长超50%；在线上、线下渠道，液态乳品零售额市占份额均位列第一。

可以预见的是，随着数智化持续加持，在业务层面已经稳居全球第一梯队的伊利，有望在生产经营、管理运营层面进一步挖掘增长潜力，进一步强化行业领先优势。