北京6月6日讯 证监会重庆监管局网站今日公布了关于对西南证券（600369）股份有限公司（简称“西南证券”，600369.SH）采取出具警示函措施的决定。

决定书显示，经查，重庆证监局发现西南证券在发布研究报告业务方面存在以下问题：

(相关资料图)

一、业务管理方面：一是内部控制及流程管理不健全，存在研究对象移出覆盖池未履行内部审核程序、个别调研活动审批时间滞后、质控合规对投研系统平台“提示”项目下的异常情况无处理记录等情形；二是考核激励不合理，存在研究销售人员参与研究人员考核、部分兼职合规人员未由合规负责人考核等情形。

二、研究报告具体问题方面：一是个别研究报告观点不审慎，依据不足；二是个别研究报告数据来源标注不明、数据有误；三是个别投资价值研究报告存在分析与结论逻辑一致性不足、盈利预测不审慎、内容相关描述与事实不符、风险披露缺少定量分析等情形；四是个别研究报告质控审核时未上传估值模型底稿。

重庆证监局指出，上述问题违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法（2020年修订）》（证监会令第166号，以下简称《合规管理办法》）第三条、第十七条，《发布证券研究报告暂行规定（2020年修订）》（证监会公告〔2020〕20号，以下简称《暂行规定》）第三条、第六条、第十二条、第十八条，《证券公司内部控制指引》第五条以及《发布证券研究报告执业规范》第六条、第七条、第九条、第十一条、第十二条、第十五条、第十七条、第十八条、第二十六条的相关规定。

根据《合规管理办法》第三十二条和《暂行规定》第二十二条的规定，重庆证监局决定对西南证券采取出具警示函的行政监管措施。

同日，证监会重庆监管局网站还发布了《关于对杨浩采取出具警示函措施的决定》及《关于对池天惠采取出具警示函措施的决定》。

决定书显示，经查，重庆证监局发现杨浩署名发布的《凯盛新材（301069）投资价值研究报告：创新型化工企业，竞争力强，成长性突出》存在以下问题：一是研究报告分析与结论一致性不足，盈利预测不审慎，个别内容表述与事实不符；二是在风险披露时对相关项目风险缺少定量分析。上述行为违反了《发布证券研究报告暂行规定（2020年修订）》（证监会公告〔2020〕20号，以下简称《暂行规定》）第九条和《证券分析师执业行为准则》第七条、第八条的相关规定。根据《暂行规定》第二十二条的规定，重庆证监局决定对杨浩采取出具警示函的行政监管措施。

重庆证监局发现池天惠在未取得证券分析师资格的情况下，未经审核在未报备微信群发布研究观点，且数据来源不明，结论不审慎，引发负面影响。上述行为违反了《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》第四条、第二十二条的相关规定，根据《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》第五十一条第一款的规定，重庆证监局决定对池天惠采取出具警示函的行政监管措施。

经查询中国证券业协会网站发现，杨浩于2022年7月13日在西南证券股份有限公司登记的执业岗位为证券投资咨询(分析师)，目前的登记状态为正常；池天惠于2022年10月10日在西南证券股份有限公司登记的执业岗位为证券投资咨询(分析师)，目前的登记状态为正常。

以下为原文：

关于对西南证券股份有限公司采取出具警示函措施的决定

西南证券股份有限公司：

经查，发现你公司在发布研究报告业务方面存在以下问题：

一、业务管理方面

一是内部控制及流程管理不健全，存在研究对象移出覆盖池未履行内部审核程序、个别调研活动审批时间滞后、质控合规对投研系统平台“提示”项目下的异常情况无处理记录等情形；二是考核激励不合理，存在研究销售人员参与研究人员考核、部分兼职合规人员未由合规负责人考核等情形。

二、研究报告具体问题方面

一是个别研究报告观点不审慎，依据不足；二是个别研究报告数据来源标注不明、数据有误；三是个别投资价值研究报告存在分析与结论逻辑一致性不足、盈利预测不审慎、内容相关描述与事实不符、风险披露缺少定量分析等情形；四是个别研究报告质控审核时未上传估值模型底稿。

上述问题违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法（2020年修订）》（证监会令第166号，以下简称《合规管理办法》）第三条、第十七条，《发布证券研究报告暂行规定（2020年修订）》（证监会公告〔2020〕20号，以下简称《暂行规定》）第三条、第六条、第十二条、第十八条，《证券公司内部控制指引》第五条以及《发布证券研究报告执业规范》第六条、第七条、第九条、第十一条、第十二条、第十五条、第十七条、第十八条、第二十六条的相关规定。根据《合规管理办法》第三十二条和《暂行规定》第二十二条的规定，我局决定对你公司采取出具警示函的行政监管措施。

如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议和诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。

重庆证监局

2023年6月2日

关于对杨浩采取出具警示函措施的决定

杨浩：

经查，发现你署名发布的《凯盛新材投资价值研究报告：创新型化工企业，竞争力强，成长性突出》存在以下问题：一是研究报告分析与结论一致性不足，盈利预测不审慎，个别内容表述与事实不符；二是在风险披露时对相关项目风险缺少定量分析。

上述行为违反了《发布证券研究报告暂行规定（2020年修订）》（证监会公告〔2020〕20号，以下简称《暂行规定》）第九条和《证券分析师执业行为准则》第七条、第八条的相关规定。根据《暂行规定》第二十二条的规定，我局决定对你采取出具警示函的行政监管措施。

如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议和诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。

重庆证监局

2023年6月2日

关于对池天惠采取出具警示函措施的决定

池天惠：

经查，发现你在未取得证券分析师资格的情况下，未经审核在未报备微信群发布研究观点，且数据来源不明，结论不审慎，引发负面影响。

上述行为违反了《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》第四条、第二十二条的相关规定，根据《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》第五十一条第一款的规定，我局决定对你采取出具警示函的行政监管措施。

如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议和诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。

重庆证监局

2023年6月2日