后疫情时代保健品市场需求回温，寿仙谷（603896）（603896.SH）通过积极开拓全国市场和控制期间费用，业绩得以快速提升。

【资料图】

日前，寿仙谷披露业绩快报，2022年公司实现营业收入8.29亿元，同比增长8.07%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）为2.81亿元，同比增长39.82%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）为2.56亿元，同比增长28.9%。

对此，寿仙谷表示，公司致力开发销售新渠道，以代理商模式开拓全国市场，运行寿仙云等寿仙谷小程序力求开创云端销售新天地（301277），加强循证医学临床研究与学术推广，全年销售保持稳定增长。

粗略计算，若以2016年业绩为基数，上市近六年以来，寿仙谷的营业收入和净利润整体增幅分别达到1.63倍、2.47倍。

记者注意到，在灵芝及灵芝孢子粉产品市场，区域性品牌占据主要地位。近年来，主要根植于浙江地区的寿仙谷也试水全国市场代理商制度，积极开拓全国市场。

而在核心两大产品毛利率较高的基础上，寿仙谷通过费用端的把控，使得净利润增速远高于营收。2022年前九月，寿仙谷期间费用合计为3.19亿元，较上年同期的3.16亿元增加0.03亿元。报告期内，公司销售毛利率和销售净利率分别为84.95%、25.64%，同比增长2.26、7.57个百分点。

连续七年营收净利润双增

在人口老龄化趋势日益明显、居民生活水平不断提高、健康意识增强的背景下，国内医疗保健服务需求也在不断上升。

作为一家专业从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种培育、栽培、加工和销售的上市公司，寿仙谷在成立初期主要从事香菇、灵芝等食药用菌的种植、加工及出口业务。1999年寿仙谷开始从事铁皮石斛等名贵中药材的选育、种植及保健食品的研发和销售。2008年，寿仙谷投资设立寿仙谷饮片，最终确立了以灵芝、铁皮石斛系列中药饮片为公司的核心业务。近年来随着市场需求的提升，寿仙谷业务持续扩张，盈利能力稳步增长。

日前，寿仙谷披露业绩快报。2022年公司实现营业收入8.29亿元，同比增长8.07%；净利润为2.81亿元，同比增长39.82%；扣除非经常性损益后的净利润为2.56亿元，同比增长28.9%。

记者查询发现，在有可比数据的年份中，寿仙谷已经连续七年实现营业收入和净利润双增。

对于去年业绩再次提升，寿仙谷表示，报告期内，公司坚持“名医、名药、名店”发展模式，致力开发销售新渠道，以代理商模式开拓全国市场，运行寿仙云等寿仙谷小程序力求开创云端销售新天地，加强循证医学临床研究与学术推广，全年销售保持稳定增长。

据了解，寿仙谷于2017年5月登陆沪市主板。上市前一年即2016年，寿仙谷的营业收入和净利润分别止跌回升4.3%、29.27%至3.15亿元、8097.78万元。

此后的2017年至2021年，寿仙谷分别实现营业收入3.7亿元、5.11亿元、5.47亿元、6.36亿元、7.67亿元，净利润分别为8887.99万元、1.08亿元、1.24亿元、1.52亿元、2.01亿元。从增速上来看，各报告期内，公司营收增速分别为17.49%、38.24%、6.9%、16.33%、20.61%，净利润增速分别为9.76%、21.12%、15.09%、22.45%、32.37%。

若以2016年业绩为基数，粗略计算，上市近六年以来，寿仙谷的营业收入和净利润整体增幅分别达到1.63倍、2.47倍。

两大核心产品毛利率维持高位

近年来，寿仙谷的净利润增速高于营收增速，主要因公司营业收入、毛利率和政府补助增长但费用未同比增长所致。

记者注意到，寿仙谷的核心产品主要分为灵芝孢子粉类产品和铁皮石斛类产品。2019年至2022年上半年，寿仙谷的主营业务毛利率分别为86.1%、84.83%、84.72%、86.31%，整体较为稳定。

其中，灵芝孢子粉类产品的毛利贡献度分别为73.57%、75.31%、73.38%、71.22%，毛利率分别为90.69%、88.79%、88.17%、89.66%；铁皮石斛类产品的毛利贡献度分别为13.32%、14.43%、14.78%、16.78%，毛利率分别为76.33%、75.97%、77.54%、79.12%。

核心产品毛利率一直保持在高位，寿仙谷同时管控期间费用支出力度，以进一步扩大利润空间。2022年前三季度，寿仙谷的销售费用、管理费用、研发费用分别为2.36亿元、0.57亿元、0.38亿元，同比变动-0.3%、2%、8.08%。包括上述三项在内的期间费用合计为3.19亿元，较上年同期的3.16亿元增加0.03亿元。

同花顺（300033）数据显示，2022年前九月，寿仙谷的销售毛利率和销售净利率分别为84.95%、25.64%，同比增长2.26、7.57个百分点。

值得关注的是，虽然在灵芝孢子粉行业深耕多年，但寿仙谷在全国范围内的知名度依旧还存在较大的拓展空间。

2022年上半年，寿仙谷在浙江省内地区的营业收入为2.3亿元，同比增长10.82%，占当期营收的比例约为65.7%。同期，公司在浙江省外地区和互联网渠道的营收分别为4239.7万元、7246.7万元，同比增长11.79%、5.25%。

寿仙谷亦坦言，截至2022年6月底，国内有药品批文和保健食品批文的灵芝及灵芝孢子粉产品分别有109个和1192个，但尚未形成具有全国影响力的品牌，市场上多以区域性品牌为主。

为了推进全国业务布局，寿仙谷探索营销模式多样化，2021年起成立寿仙谷济世健康试水全国市场代理商制度。截至2022年6月末，公司已签约城市代理商14家，公司销售代理网点实现昆明、贵阳、重庆、南昌、武汉、连云港及长三角多点散发。

二级市场上，近半年来寿仙谷股价回温明显。截至3月3日收盘，寿仙谷报49.44元/股（除权后），较去年9月份阶段性低点31.82元/股回升55.4%。