本期投研君带大家关注一个属于纺织服饰行业的上市公司。台华新材（603055）全名浙江台华新材料股份有限公司，主营业务是高档功能性面料的研发与生产，产品包括了涤纶长丝、涤纶成品面料、涤纶坯布等。据了解，公司目前已经形成锦纶纺丝、织造、染色及后整理一体的完整产业链，能够为全球客户定制、开发环保健康、户外运动、特种防护等多系列高档功能性面料，在生产能力、生产工艺、设备先进性、研发创新能力等方面均处于锦纶纺织行业前列。

三季报研发费用率达5.8%

(相关资料图)

通过查看公司的财务报表，投研君发现了公司最好的一份业绩是在2021年交出，归母净利润录得4.64亿元，营收总收入则录得42.6亿元，增速分别为287.3%、70.19%。今年来，公司业绩有所下滑，三季报数据显示归母净利润约为3亿元，同比下滑21%，营业总收入约为30亿元，同比下滑近2%。公司在三季报提到了业绩下滑的原因，是因为毛利率下降及期间费用上升所致。在研发创新方面，公司2021年研发费用达到2.16亿元，因此研发费用率为5.07%，今年来公司研发费用继续呈现高速增长，三季报研发费用同比增长21.5%至1.75亿元，研发费用率增至5.82%，可以说公司用实际行动践行着创新驱动发展，朝着高端、绿色的方向“迈步前行”。

爆发式增长的评级热度

接下来我们关注一下公司近年的分析师评级热度。公司在2017年9月上市，当年并无分析师为公司发布点评。随着公司在2018年4月交出一份靓丽的2017年业绩答卷，开始吸引到分析师为公司作出点评，当年公司共收获14次分析师评级。在2018年至2020年的年报中，由于公司业绩逐渐出现萎缩，因此分析师评级次数在2019年至2020年的也骤然下滑，分别为9次、1次。由于公司把握行业机遇，坚定地大举扩建产能，因此公司2021年归母净利润和营业总收入均创下了历史新高，评级热度回升至7次，虽然2021年一季报至三季报业绩均大幅上涨，但当时还未吸引到分析师的“扎堆”关注。直至今年4月份公司公布业绩后，从年初至今公司的评级热度迅速增长至65次，可谓“气势如虹”，其中不乏一些非常优秀的分析师的身影，下面投研君为大家列举一些“大咖”的分析吧。

当前位居分析师评价综合类排行榜第56名的中泰证券（600918）王雨丝分析师今年共关注公司5次，最新一次是在8月20日公司发布中报后点评道：公司为国内锦纶产业链一体化龙头，通过技术革新实现高端锦纶66丝的国产化，后续有望随原材料己二腈国产化实现降价，进而打开下游需求空间。同时公司在化学法再生锦纶方面也占据先发优势，未来有望畅享行业高景气红利。考虑到短期疫情影响下游需求且对新项目进展略有影响，我们预计公司2022/2023/2024年净利润分别为5亿元/7.81亿元/10.12亿元(原为5.72/9.5/12.3亿元)，分别同比增长8%/56.2%/29.6%,对应当前股价估值为19/15/11x，维持“买入”评级。值得一提的是，王雨丝在分析师评价财务类排行榜上高居第23名。

在分析师评价(纺织服饰行业)综合类排行榜夺得第5名的国泰君安张爱宁分析师今年更是关注了公司达6次，在公司发布三季报后于10月31日作出了这样的点评：考虑到下游需求疲软，略微下调2022-2024年EPS预测至0.44元/0.76元/0.97元(调整前分别为0.59元/0.93元/1.13元)，考虑到公司新产能在建，未来业绩弹性较大，给予公司高于行业平均的20倍PE，下调目标价至15.2元，维持“增持”评级。投研君在投研通系统中查询到张爱宁分析师对公司2022、2023年的归母净利润预测分别为3.85亿元、6.61亿元，营业总收入预测分别为43.57亿元、57.53亿元，其在分析师评价(纺织服饰行业)财务类排行榜更是在今年为公司作出点评的分析师中“一骑绝尘”，夺得了第三名的优异成绩，在纺织服饰行业的财务预测中拥有深厚的“功力”。

最后投研君为大家列出的是在纺织服装行业财务类排行榜分别取得第6名及第7名的中信证券冯重光分析师、浙商证券（601878）马莉分析师，他们对公司2022至2023年的归母净利润预测分别是3.84亿元和7.11亿元、5.11亿元和7.55亿元。对财务预测感兴趣的读者可以详细阅读上述分析师所撰写的研报，了解其预测的逻辑。

受益于公司作为国内锦纶产业链一体化龙头，在产能扩张落地后将具备较高的成长性，公司最新的收盘价价报10.98元，动态市盈率为24.07倍，市净率为2.48倍，稳健的投资者或可逢低积极关注。

台华新材评级纵览(近10次)

数据来源：南财投研通

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