超硬材料市场和技术的不断波动，使得国机精工（002046）近年来不断调整项目布局。在变更募投项目两年后，该公司近日还是终止了新项目的实施。

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再度终止募投项目

2018年，国机精工的前身轴研科技定增募资5.48亿元，欲投向3S金刚石磨料项目等，但因可行性发生变化，“3S金刚石磨料项目”于2019年终止，尚未使用的部分募集资金6558万元，被投入“精密超硬材料磨具产业化基地一期项目”。

然而2022年12月1日国机精工公告，拟终止“精密超硬材料磨具产业化基地一期项目”，项目已使用的募集资金66.06万元拟用公司自有资金置换偿还，终止后剩余募集资金6558万元继续按募集资金进行管理。

两度半路搁浅的项目，均系国机精工子公司郑州磨料磨具磨削研究所有限公司(下称“三磨所”)为主体实施。终止实施的原因，也主要是伴随市场变化，继续投资已不合时宜。

3S金刚石磨料项目主要目标是用3S金刚石磨料逐步替代CBN磨料，实现3S金刚石磨料在铁系金属等磨削领域中的广泛应用。而据国机精工2020年变更募投项目的公告，彼时CBN磨料市场价格大幅降低，导致3S金刚石磨料可被市场接受的价格比原可行性研究时大幅下降，继续实施该项目已难以达到预期的效果和效益。

此番终止实施的精密超硬材料磨具产业化基地一期项目，即UV膜产业化产线建设项目，该项目拟在荥阳新材料产业园区的地块上通过新建生产厂房和完善配套设施，配备先进的生产装备进行电子行业用膜类产品的生产，实现年产200万㎡UV膜产品的生产能力。

按照此前评估，该项目达产后正常年份可实现营业收入8000万元，利润总额1606万元，净利润1365万元，税后投资内部收益率为15.3%，税后投资回收期为7.5年(含建设期)。

但现实情况却不及预期。

三磨所自2018年开始对UV膜项目研发立项，2019年完成了产品定型及客户测试，并在滤光片行业取得多个客户的销售订单。然而近年来，用于滤光片行业的UV膜市场竞争加剧，公司市场拓展未达预期，采取租用新乡市富拓光电厂房和设备的方式，可以满足现有客户订单生产、新品研发和拓展新客户的小批量试制要求。若继续建设“精密超硬材料磨具产业化基地一期项目”，因市场份额较小会导致该项目达产时间滞后、投资收益低，因此，本着投资谨慎性原则，国机精工决议终止实施该项目。

加码精工板块业务

通过重组，2017年国机精工的前身轴研科技主营业务范围由轴承行业拓展至轴承行业、工磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等。

到2019年，新注入业务实现的营业收入占上市公司营业收入的比例已达到74.15%，实现的营业利润占公司营业利润的比例达到48.6%。

作为国机精工磨料磨具板块的重要子公司，三磨所自2018年开始实施“新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目”，截止2022年6月末，已具备年产30万片MPCVD法大单晶金刚石的能力，几乎全部用于培育钻石毛坯的生产。

2022年9月国机精工进一步披露，三磨所拟投资新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目(二期)，建设年产5万片超高导热单晶/多晶金刚石材料生产线和年产60万片高品级大单晶金刚石生产线各一条，项目设计总产能为65万片/年。

除推动培育钻石产能拓展外，国机精工也加大了精工板块布局。

12月1日该公司同时披露，为推动精工板块业务资源整合，拟以现金方式购买深圳华粤房地产有限公司(下称“深圳华粤”)和四川力协精工科技股份有限公司(下称“四川力协”)持有的成都工具研究所有限公司(下称“成都工具所”)的8.22%和0.62%的股权。

根据北京天健兴业资产评估有限公司计算的评估基准日成都工具所股东全部权益的市场价值为2.34亿元(最终价值以经备案的评估报告为准)，收购深圳华粤8.22%股权的价格预计

为1936万元，收购四川力协0.62%的股权预计价格为147万元。

成都工具所主要从事精密切削刀具、精密测量仪器和表面强化改性技术三大类机械产品共性技术研究及其高新技术产品的开发与生产。应用领域主要是能源、石油管加工、普通管加工、航空航天、气门、轴承、汽车等行业。

成都工具所与国机精工同受中国机械工业集团有限公司(下称“国机集团”)控制。根据上市公司与国机集团签署的签订《股权托管协议》，本次交易完成后，国机精工将取得成都工具所的实际控制权，并纳入公司合并报表范围。

国机精工表示，根据整体战略安排，成都工具所与公司同属精密机械及相关基础件板块，相关业务和市场存在一定的重合，技术有结合的空间，收购成都工具所部分股权有助于推动公司精工板块业务的发展。