2022年11月29日深南电路（002916）（002916）发布公告称公司于2022年11月24日接受机构调研，招商证券、华安证券（600909）、创金合信基金参与。

具体内容如下：

问：请介绍公司 PCB 业务在通信领域拓展情况。

【资料图】

答：公司 PCB 业务长期深耕通信领域，覆盖各类无线侧及有线侧通信 PCB 产品。在国内通信市场需求放缓、海外通信市场需求持续增长的背景下，公司凭借行业领先的技术实力与高效优质的服务能力，在国内通信市场保持稳定份额，并持续深耕海外通信市场，海外通信业务占比有所提升。从中长期看，国内与海外市场仍存在较大的通信基础设施建设需求，通信市场整体具备良好发展前景。

问：请介绍公司 PCB 业务在数据中心领域拓展情况。

答：数据中心作为公司近年来新进入并重点拓展的领域之一，已对公司营收产生较大贡 献，整体市场份额有待公司进一步拓展。2022 年前三季度，受益于服务器市场 Whitley平台切换的推进，公司 Whitley 平台用 PCB 产品占比持续提升，促进数据中心领域营收规模同比增长。目前，公司已配合客户完成新一代 EGS 平台用 PCB 样品研发并具备批量生产能力。2022 年第三季度，受 EGS 平台切换进展延期及下游市场需求下滑影响，公司 PCB 业务数据中心领域短期内承压。

问：请介绍新一代 EGS 平台服务器产品在 PCB 层面与上一代产品相比存在的差异。

答：伴随 5G 时代对信息传输速度以及传输容量的需求提升，数据中心硬件也持续向高速、大容量的方向发展。新一代 EGS 平台服务器所用 PCB 产品，其设计层数、材料等级较 Whitley 产品均有提升，在工艺技术方面对阻抗、信号传输稳定性等要求更高。

问：请介绍公司 PCB 业务在汽车电子领域拓展情况。

答：汽车电子是公司 PCB 业务重点拓展领域之一。公司以新能源和 DS 为主要聚焦方向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中 DS 领域产品比重相对较高，应用于摄像头、雷达等设备，新能源领域产品主要集中于电池、电控层面。2022 年前三季度，伴随公司加大对汽车电子市场开发力度及南通三期工厂连线爬坡，汽车电子营收规模同比实现较大增长，但目前占 PCB 整体营收比重相对较小。2022 年第三季度，公司汽车电子 PCB 业务继续保持稳定增长。

问：请介绍公司封装基板业务近期下游市场需求情况。

答：受全球消费电子市场需求落影响，公司部分应用于消费领域的封装基板产品需求下降，存储等非消费类应用领域的封装基板产品需求相对稳健。公司封装基板业务产能利用率较 2022 年上半年有所下降。

问：请介绍公司无锡基板二期工厂产能爬坡及客户认证进展。

答：相较于常规 PCB 工厂，封装基板工厂需要构建起适应国际半导体产业链客户要求的生产、质量、经营等高效运营体系，产能爬坡及客户认证周期较长。无锡基板二期工厂已于 2022 年 9 月下旬连线投产并进入产能爬坡阶段。

问：请介绍广州封装基板项目建设进展及预计连线时间。

答：公司广州封装基板项目共分两期建设，目前项目一期部分厂房及配套设施主体结构已封顶，尚需完成相关附属配套工程建设。目前，项目总体进展推进顺利，按照正常规划将于 2023 年第四季度连线投产。

深南电路（002916）主营业务：印刷电路板、电子装联、模块模组封装产品的生产和销售。

深南电路2022三季报显示，公司主营收入104.85亿元，同比上升7.48%；归母净利润11.82亿元，同比上升15.12%；扣非净利润10.98亿元，同比上升18.25%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入35.14亿元，同比下降9.31%；单季度归母净利润4.3亿元，同比下降7.74%；单季度扣非净利润3.98亿元，同比下降11.04%；负债率41.54%，投资收益1159.22万元，财务费用-1700.67万元，毛利率26.11%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为96.35。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3467.64万，融资余额减少；融券净流出1032.23万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，深南电路（002916）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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