东方盛虹（000301）11月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月30日接受72家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

【资料图】

投资者关系活动主要内容介绍：

一、公司经营情况介绍：

1、前三季度经营情况公司2022年前三季度实现营业收入467.08亿元，同比增长16.17%，归母净利润15.77亿元，同比下降59.99%。公司第三季度实现营业收入164.66亿元，同比增长17.14%，归母净利润-0.59亿元。

至三季度报告期末，公司总资产近1550亿元，比2021年末增加17.3%。归属于上市公司股东所有者权益320.87亿元，比2021年末增加16%。

2、影响三季度业绩的主要原因由于受宏观经济波动影响，原油、煤炭等原材料成本上升，俄乌冲突，国内疫情管控的持续，以及海外欧美等国家高通胀等众多因素叠加影响，导致三季度下游需求疲软，产品价格较弱，价差收窄；也因此造成了公司三季度经营业绩承压较大。具体而言，公司的主力产品EVA仍然维持较好的盈利能力，前三季度毛利率高于去年同期，当然由于三季度硅料价格的叠创新高，一定程度上抑制了下游的光伏装机需求，使得EVA三季度的景气度环比二季度回落。其次，丙烯腈、化纤的价格疲软，价差收窄，对毛利拖累影响较大。最后期间费用同比增加10.44亿元。主要由于炼化项目开车备料，用于新项目建设的流动资金借款增加，利息费用同比增加所致。3、未来前景展望我从几个方面来介绍一下公司未来的产业布局和发展前景展望，我们对公司未来的增长仍然是充满信心的。首先，2022年中国GDP增长率目标5%，前期政府已经推出了不少刺激经济的措施。我们相信在二十大以后，针对目前国内疲软的经济状况，政府会有更多积极的财政、货币等方面的政策来促进实体经济的发展。这对于石油化工行业而言是十分有利的。因为我们所产出的基础化工产品连接着下游纺织服装，汽车，新能源等众多终端消费领域。整体经济大环境的复苏，必然会显著拉动对上游基础化工品的需求。

其次，我们盛虹炼化一体化项目在成本，运输，产业配套等方面具有独特优势。盛虹炼化拥有国内最大的单套常减压联合装置，单吨加工成本会优于行业平均水平。其次，盛虹炼化位于连云港石化园区内，地处江苏与山东交界处，紧邻下游消费市场，无论陆运水运，原料及产成品的交通运输十分便利。最后石化园区内也有大量的化工企业，炼化产出的化工产品大部分都可以在园区内及周边市场消化。所以说，盛虹炼化周边的产业协同效应、聚集效应也是非常显著的。

第三，盛虹正从传统的聚酯化纤领域向着新能源新材料领域积极转型，目前已经有大量的高端新材料项目在建设和规划之中，在未来的2年内会陆续投产。

首先是我们的3个百万吨项目：

1、百万吨的EVA:

目前斯尔邦已有30万吨EVA产能，计划新建70万吨EVA及5万吨Enba高端聚烯烃材料项目，新的EVA产能将于2024年底开始逐步投产，到2025年投产完毕。2、百万吨丙烯腈：目前已有丙烯腈78万吨，明年我们还将新增26万吨产能，总产能达到104万吨，位居世界第一位。公司也在积极关注丙烯腈下游应用领域，如尼龙66、碳纤维。3、百万吨的可降解塑料：一期已规划建设34万吨顺酐，30万吨BDO，18万吨PBAT，计划2024年投产。除了PBAT,我们还有其他的可降解塑料产品正在研发和规划当中，未来公司的可降解塑料的产能规模也会达到百万吨级别。

从投产的时间线来介绍的话：

2022年，①到今年底之前，2万吨的超高分子量聚乙烯将会建成投产，下游主要是用于在锂电隔膜领域。②在长丝方面，9月份已经新建投产了50万吨的原生丝，另外还有20万吨的原生丝计划在今年底或明年初投产。③800吨的POE项目在9月底的时候已经顺利投产了，未来的远期规划是50万吨规模，一期规划20或30万吨，配套10万吨α烯烃。④炼化的下游装置，2#100万吨乙二醇装置，40/25万吨/年苯酚/丙酮装置会在2022年底至2023年初投产。

2023年，①丙烯腈26万吨以及MMA9万吨。②涤纶长丝还将会有50万吨的原生丝和25万吨的再生纤维投产。③15万吨的二氧化碳加氢制甲醇示范项目，于2023年年中建成投产。2024年，①除了EVA、PBAT外，还有13万吨的PETG，5万吨的CHDM这两个高端聚酯新材料项目投产。②在锂电材料方面，10万吨的DMC也是计划在2024年投产。③炼化的下游装置，POSM(环氧丙烷、苯乙烯装置)20/45万吨投产，聚醚多元醇11万吨。④涤纶长丝方面，到2023年底已形成400万吨规模，后续还规划了100万吨新增产能，中期计划是涤纶长丝达到500万吨。总体来说，2022-2024年，我们这些新增产能规划基本都有十分具体的投产时间安排，因此内生增长的确定性是很高的。此外，我们大量在研和拟建的新项目，在满足合规要求的前提下，我们也会及时向市场披露。

第四，上述众多的新建产能表面看起来很分散，其实产品之间都有其内在的上下游关系，所以从产业结构角度来看，我们盛虹的产品布局基本都是按照上下游产品垂直一体化建设的思路进行的。①在化纤方面，我们基本上实现了从原油到PX、PTA到乙二醇以及聚酯化纤一个完整的化纤产业链，并且各个环节的产品产能是相互配套的，建成以后可以实现生产原料的完全自给。②在新能源新材料这个领域，上游已经规划了乙烯、丙烯、乙二醇、醋酸乙烯这些基础化工原料，下游配套有EVA、POE、超高分子量聚乙烯、DMC、ENBA等这些高附加值新材料，实现了全产业链的配套。③另外在一些绿色低碳的化学品方面也有很多布局，包括以PBAT为代表的可降解塑料；以废旧PET聚酯瓶片为原料，回收再利用生产的再生聚酯纤维；还包括15万吨的二氧化碳制甲醇示范项目。最后，四季度炼化项目的全流程打通，也正好使我们错开了前期油价上涨的高峰阶段，降低了高油价下的成本压力。1,600万吨的盛虹炼化一体化项目，已经进入了芳烃装置的投料开车阶段，计划在11月中下旬乙烯裂解装置开车，完成全流程的打通。未来公司将会以盛虹炼化一体化项目作为原料保障的基础平台，在这个基础上不断向新能源、新材料以及电子化学品等多元化产业链延伸，最后形成“1+N”的产业格局。

最后我用一句话概括东方盛虹的战略发展目标，东方盛虹将会是一家全球领先，注重全产业链垂直一体化布局，深入涉足新能源新材料领域的能源化工平台型企业。

二、Q&A环节

问：三季报各个板块的情况，包括斯尔邦、PTA和长丝的经营情况如何？

答：公司前三季度部分产品毛利同比减少，主要产品丙烯腈和化纤价差收窄，但与同行业头部企业的盈利情况和毛利率变化趋势一致。包括研发费用在内的期间费用同比增加了10.44亿元，两者对毛利造成显著拖累。

公司的主力产品EVA仍然维持较好的盈利能力，前三季度毛利率高于去年同期。由于三季度硅料价格的叠创新高，一定程度上抑制了下游的装机需求，使得EVA三季度的景气度环比二季度回落。丙烯腈半年报毛利率0.47%，第三季度丙烯腈价格持续下滑，主要是由于部分新产能释放并以低价向市场倾销，而下游ABS又无新增产能，导致价格迅速下滑。目前丙烯腈价格反弹，毛利率已经由负转正。

问：公司大炼化的原油目前的库存情况？

答：公司储备的原油目前有100多万吨。原油采购价格在100美元以下。

问：POE项目的进展情况？

答：9月底，公司800吨/年的POE中试项目成功投产。目前中试装置生产运行正常，正在进行生产工艺的进一步优化和调试。产出产品质量良好，下游的客户样品送样工作也在持续推进之中，项目进展较为顺利。

公司未来POE远期规划50万吨规模，一期20万吨或30万吨规模，配套建设10万吨α-烯烃。目前项目的可研报告正在编制之中。后续如果有新的进展，我们会按照规定履行信息披露义务。

问：POE技术来源？

答：公司800吨POE中试装置生产技术和催化剂，通过2年多时间，由公司自主研发。

问：公司EVA三季度的经营情况？对未来展望如何？

答：斯尔邦EVA装置今年以来生产保持平稳运行。20万吨的管式装置和10万吨的釜式装置，始终处于满产甚至超产的状态。三季度维持高开工率。公司EVA维持较好的盈利能力，前三季度毛利率高于去年同期。于三季度硅料价格的叠创新高，一定程度上抑制了下游的装机需求，使得EVA三季度的景气度环比二季度回落。经过三季度的淡季后，最近EVA下游需求逐步回暖，EVA粒子价格出现底部回升的趋势。发泡料和光伏料两大应用领域目前都看到了反弹的迹象。光伏料方面，下游胶膜厂采购的动力相对三季度而言表现的更为积极。而发泡料也出现了底部回升趋势。最近，硅料价格也开始有松动迹象，预期未来随着硅料价格下降，将会刺激装机需求，从而拉动上游EVA粒子的需求。

问：三季度库存环比增加的原因？

答：公司三季度库存增加主要原因为采购原油增加库存;

江苏东方盛虹股份有限公司的主营业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA、热电的生产、销售；公司的主要产品为DTY、POY、FDY、PTA、聚酯产品、热电。

调研参与机构详情如下：