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光伏背板推动聚酯薄膜需求高增，裕兴股份（300305）与客户中来股份（300393）再签新订单。

10月18日晚间，裕兴股份公告称，公司与中来股份签署了《战略合作框架协议》，自协议生效之日至2025年6月30日，中来股份向公司采购聚酯薄膜产品，预计采购数量约为6.5亿平方米（约26万吨）。协议不涉及具体金额，采购总额以最终成交金额为准。

中来股份在裕兴股份的销售额占比逐渐提升。公告显示，2019年至2021年，公司向中来股份销售聚酯薄膜金额分别为2415.23万元、1.38亿元、3.36亿元，占营收比重分别为2.76%、13.8%、24.6%。

在新能源行业的带动下，聚酯薄膜作为光伏用背板和动力电池的配套材料，下游需求明显增长，但裕兴股份出现增收不增利。财报显示，今年上半年裕兴股份实现营收8.55亿元，同比增长32.5%；而归母净利润同比下降19.45%至1.03亿元。由于原材料价格上涨，产品毛利率明显下滑，功能性聚酯薄膜毛利率同比下降9%至21%。

裕兴股份在近期投资者交流活动中表示，2022年上半年度下游终端市场需求波动，整体上对公司成本传导产生一定的压力。光伏背板基膜根据不同的结构、应用，成本传导会有差异。例如强化PET背板基膜、透明抗紫外耐水解薄膜、无氟背板基膜等产品成本向下传导幅度高于普通背板基膜。

从客户结构来看，裕兴股份上半年前五大客户销售收入为5.09亿元，占收入总额的59.52%，客户集中度较高。

目前裕兴股份有多个新建项目逐渐释放产能。其中，年产5亿平米聚酯薄膜项目两条生产线已于上半年度投产，第三条生产线预计2022年末投产；年产2.8万吨聚酯薄膜生产线于7月份试生产，目前已投产；年产6万吨聚酯薄膜项目预计2023年上半年投产。公司有前有7条生产线可生产光伏背板基膜。

采购方中来股份主要生产光伏电池片、背板和组件等，正处在高速成长期。财报显示，今年上半年，公司实现营业总收入46.38亿元，同比增长95.46%；归母净利润2.31亿元，同比增长642.89%。其中，光伏背板业务实现营业收入13.54亿元，同比增长67.93%。

中来股份也在快速扩产的阶段，对配件需求旺盛。据公告，中来股份5000万平方米背板产能逐步释放，预计今年底前将形成2.2亿平背板产能，同时公司规划进一步扩建年产2.5亿平通用型背板项，2025年有望形成总产能超过4.7亿平。