出席嘉宾

(资料图片)

浙江帕瓦新能源股份有限公司董事、总经理 张 宝先生

浙江帕瓦新能源股份有限公司副总经理、董事会秘书 李鹏鹏先生

浙江帕瓦新能源股份有限公司副总经理、财务总监 袁建军先生

浙江帕瓦新能源股份有限公司副总经理、研究院常务副院长 程 磊先生

海通证券股份有限公司债券融资总部副总裁、保荐代表人 李 欢先生

海通证券股份有限公司债券融资总部副总裁、保荐代表人 李 欣先生

浙江帕瓦新能源股份有限公司

董事、总经理张宝先生致辞

尊敬的各位投资者朋友和各位关心帕瓦股份的网友：

大家好！

非常感谢大家参与浙江帕瓦新能源股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动。在此，我谨代表公司，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心、支持帕瓦股份发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢！我们希望，通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面地了解帕瓦股份。同时，非常感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这次与投资者网上交流沟通的机会！

帕瓦股份从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，专注于单晶型中高镍NCM三元前驱体这一细分市场，是国内先进的单晶型NCM三元前驱体生产商。公司主要产品用于三元正极材料的制造并最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。

公司本着为客户创造价值的理念，矢志成为具有鲜明技术特色的行业先行者。公司将紧紧围绕三元前驱体单晶化的技术路线，以下游市场需求为导向，加强现有技术工艺改进、先进技术开发和科技前沿探索，把握新能源汽车及动力电池行业快速增长带来的市场机遇，为客户提供具有更高科技含量的产品。

我们希望通过本次交流活动，圆满解答投资者朋友所关心的问题，让大家更加了解和认同帕瓦股份。同时，也希望在公司迈入资本市场后，能够得到各位更多的关注和大力的支持！

最后，欢迎大家踊跃提问。谢谢大家！

海通证券股份有限公司

债券融资总部副总裁、保荐代表人李欢先生致辞

尊敬的各位嘉宾，投资者朋友们：

大家好！

作为本次发行的保荐机构和主承销商，我谨代表海通证券股份有限公司，对今天参加浙江帕瓦新能源股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演推介会的广大投资者和各界朋友们表示热烈的欢迎！

帕瓦股份自成立以来，一直以技术创新来驱动公司发展，扎根锂离子电池材料领域。公司拥有实力雄厚的研发团队，以技术研发为核心能力，凭借过硬的产品质量和稳定的产品供应为客户创造价值，与包括厦钨新能、杉杉能源等国内主流三元正极材料厂商建立合作关系，成功进入宁德时代（300750）供应链。

公司是国内较早实现单晶型NCM三元前驱体量产并销售的企业。公司拥有国内先进的单晶型中高镍三元前驱体合成技术，包括一次颗粒排列方式可控技术、窄分布单晶三元前驱体合成技术等核心技术。

作为帕瓦股份科创板IPO的保荐机构，我们很荣幸能有机会向大家推荐这么优秀的一家企业。我们相信帕瓦股份在科创板上市后，将一如既往地不断提升公司的创新能力，不断提高公司的经营管理水平和盈利能力，给广大投资者带来丰厚回报！

最后，预祝帕瓦股份首次公开发行股票并在科创板上市网上路演推介圆满成功！谢谢大家！

浙江帕瓦新能源股份有限公司

副总经理、董事会秘书李鹏鹏先生致结束词

尊敬的各位投资者和各位网友：

大家好！

浙江帕瓦新能源股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此，我谨代表帕瓦股份全体员工，感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问。同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢海通证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所做出的努力。谢谢你们！

通过今天的网上路演活动，我们对帕瓦股份的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中。各位投资者提出了许多中肯且有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对帕瓦股份的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。

我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，帕瓦股份将以首发上市为契机，严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整；充分把握市场机遇，以更加优良的业绩回报股东，回报投资者、回报社会。

最后，希望我们携手共进，创造和分享属于帕瓦股份更加美好的未来！谢谢大家！

经营篇

问：公司的主营业务是什么？

张宝：公司主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，是国内先进的三元前驱体生产商。公司的主要产品用于镍钴锰三元正极材料制造，并继而作为锂离子电池关键原料用于锂离子电池的生产，最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。

正极材料是构成锂离子动力电池的核心材料，其特性直接影响锂离子动力电池的能量密度、循环寿命、安全性能等关键指标。NCM三元正极材料因其具有能量密度高、较好的循环稳定性、安全性以及较高的性价比，是国内外动力电池的主流正极材料之一。通常情况下，NCM三元正极材料由三元前驱体镍钴锰的氢氧化物混合锂盐后经过高温烧结而制备得到。由于烧结工序对三元前驱体结构影响较小，因此三元正极材料对于三元前驱体具有良好的“继承性”，即正极材料的性质（包括粒度、形貌、比表面积、组织结构、晶体结构等）与性能（能量密度、循环性能、安全性能等）主要受前驱体影响。从成本构成角度，三元前驱体占三元正极材料成本的50%以上，三元前驱体为三元正极材料的关键原料。

问：请介绍公司的主要产品。

张宝：公司主要产品为锂离子电池NCM三元正极材料前驱体。公司NCM三元前驱体可分为单晶型NCM三元前驱体和多晶型NCM三元前驱体，2019年至2021年，公司单晶型NCM三元前驱体销售占比总体提升，目前为公司主要产品。与多晶型NCM三元前驱体相比，由单晶型NCM三元前驱体制造的三元正极材料具有结构稳定的优势。按镍元素含量从低到高划分，公司产品也可分为NCM3系、NCM5系、NCM6系、NCM7系和NCM8系等多个细分产品，镍元素含量直接影响了三元正极材料的能量密度。为满足下游客户及市场需求，公司已在NCM各系列开发出多款单晶和多晶型产品，并实现批量生产和销售。

问：请介绍公司取得的科技成果与产业深度融合的具体情况。

张宝：针对锂离子电池“安全化”的发展趋势，公司自主研发了一次颗粒排列方式可控技术、半连续共沉淀技术、窄分布单晶三元前驱体合成技术、单晶中高镍低钴三元前驱体制备技术等核心技术。公司的核心技术可以有效提升单晶型中高镍三元前驱体的理化性能、烧结加工性能、一致性和稳定性，有助于提高下游三元正极材料的安全性能及循环性能。

公司生产的单晶型中高镍三元前驱体具有较强的市场竞争力，与杉杉能源、厦钨新能等国内知名正极材料制造商形成良好的合作关系并成功进入宁德时代供应链。公司单晶型中高镍三元前驱体销售量逐年提升，与新能源汽车产业的发展趋势深度融合。针对锂离子电池“高镍化”的发展趋势，公司已成功量产NCM8系三元前驱体并实现规模化销售，目前下游终端市场主要为消费电子、电动工具等领域。

问：公司获得的主要荣誉、奖项及认证有哪些？

张宝：公司获得的主要荣誉、奖项及认证包括：“难处理镍钴资源材料化增值冶金新技术”获中国有色金属工业协会科学技术奖一等奖；“301型镍钴锰三元正极材料前驱体”登记为浙江省科学技术成果；“501型镍钴锰三元正极材料前驱体”登记为浙江省科学技术成果；“601型镍钴锰三元正极材料前驱体”登记为浙江省科学技术成果；“603型镍钴锰三元正极材料前驱体”登记为浙江省科学技术成果；中国锂电产业“思锂奖”年度产品创新奖；浙江省科技型中小企业、高新技术企业；省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级企业研发机构、浙江省“专精特新”中小企业、绍兴市院士工作站。

问：请介绍公司的合作研发情况。

程磊：公司在加强自身研发实力的同时，重视与高校及科研院所的合作，形成了产、学、研一体化的运作模式。公司与中南大学的合作研发锰结核制备镍钴锰三元前驱体项目已经完成了成果转化，相关专利（“一种以锰结核制备镍钴锰三元正极材料前驱体的方法”专利，专利号：ZL201910040438.5）已登记于公司名下。该专利已应用在窄分布单晶三元前驱体合成技术，构成公司核心技术之一并成功应用在公司产品上。

问：公司的合作研发项目有哪些？

程磊：公司的合作研发项目包括锰结核制备镍钴锰三元前驱体、单晶高镍低钴多元正极材料前驱体结构设计及应用基础研究、锂离子电池正极材料LiFexMn（1-x）PO4开发及应用基础研究。

问：请介绍公司的经营成果。

程磊：2019年至2021年，公司净利润总体呈现增长趋势，其中归属于母公司所有者的净利润分别为2026.80万元、4098.38万元和8341.53万元。2020年度、2021年度受益于新能源汽车产业蓬勃发展及公司自身整体实力进一步增强，公司业绩持续增长。

问：公司的研发费用构成情况如何？

袁建军：2019年至2021年，公司研发费用分别为1838.89万元、2687.76万元和3207.01万元，占当期营业收入比重分别为3.42%、4.64%和3.74%。公司研发费用主要由职工薪酬、材料投入和水电动力构成，上述费用合计占研发费用的比例分别为82.24%、87.96%和83.83%。公司始终重视技术创新和研发团队建设，不断提升公司产品的技术性能和竞争力，各期研发费用投入稳步提升。

发展篇

问：公司未来的发展战略是什么？

程磊：公司本着为客户创造价值的理念，矢志成为具有鲜明技术特色的行业先行者。公司将紧紧围绕三元前驱体单晶化的技术路线，以下游市场需求为导向，加强现有技术工艺改进、先进技术开发和科技前沿探索，把握新能源汽车及动力电池行业快速增长带来的市场机遇，为客户提供具有更高科技含量的产品。

问：公司的发展目标是什么？

程磊：公司致力于成为全球领先的三元材料前驱体供应商。公司在巩固传统多晶型NCM三元前驱体制备技术基础和单晶型NCM三元前驱体制备技术优势的同时，将持续加强技术创新及市场拓展。公司以单晶型中高镍三元前驱体和多晶型高镍三元前驱体为重点开拓领域，紧紧把握新能源汽车及动力电池行业快速增长带来的市场机遇，致力于发展成为三元前驱体行业具有技术特色的领先企业。

问：请介绍公司的技术研发优势。

张宝：目前公司已掌握窄分布单晶三元前驱体合成技术、一次颗粒排列方式可控技术、高活性花瓣状三元前驱体制备技术、前驱体湿法掺杂技术等一系列具备自主知识产权的核心技术。公司在单晶型中高镍三元前驱体领域技术水平处于行业先进地位，使用公司单晶型NCM三元前驱体烧结而成的单晶三元正极材料具有良好的循环稳定性和结构稳定性。公司在多晶型高镍三元前驱体领域亦实现产品量产，产品成功获得下游客户认可并实现批量销售。

问：请介绍公司的客户供应链深度介入优势。

张宝：随着下游整车厂对三元正极材料能量密度、安全性能等核心指标要求的日益提升，三元正极材料厂商需要在产品的设计开发阶段即与核心原材料供应商就产品的设计性能、控制参数等诸多方面进行协作，从而形成上下游供应链在技术、生产、购销方面的深度合作。

公司三元前驱体产品的性能指标均符合客户产品的各项需求，公司的技术人员在客户产品的设计早期即与客户开展密切的技术交流，并提供从研发到生产的全流程技术咨询和服务。

基于同客户的长期技术合作，公司与杉杉能源、厦钨新能等多家知名正极材料企业建立了紧密的供应链上下游合作关系，客户的合作稳定性较高。

问：公司正在研发的主要项目有哪些？

张宝：截至2021年12月31日，公司正在研发的项目包括晶核生长法合成可控大小三元前驱体工艺探索、多元复合正极材料前驱体制备工艺探索、疏密交替式多层轮胎结构三元前驱体制备技术、预氧化制备高性能三元前驱体、电动汽车用单晶高镍低钴三元正极材料前驱体。

行业篇

问：请介绍公司所属行业及确定依据。

张宝：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C3985电子专用材料制造业”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C39-计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主要产品三元前驱体生产的三元正极材料为“战略性新兴产业重点产品”。

问：请介绍三元正极材料前驱体的市场概况。

张宝：全球市场方面，根据高工产研锂电研究所（GGII）数据，全球三元前驱体出货量2020年达42万吨，同比增长25.75%；预计到2025年，出货量有望达到160万吨，较2020年的年均复合增长率为30.67%，主要受下游新能源汽车、高端数码等领域带动。

国内市场方面，2015年至2020年，我国三元前驱体出货量迅速攀升，2020年出货量达到33万吨，复合增长率达到52.51%，三元前驱体出货量的快速增长得益于下游行业快速发展。2019年、2020年，我国三元前驱体出货量同比增速有所放缓，主要原因为：1）行业经过多年发展，出货量基数较大；2）2019年，新能源车补贴政策退坡一定程度上影响下游客户的现时需求和采购预期；3）2020年上半年，行业下游的销售和生产受到不确定因素影响，2020年下半年市场开始迅速恢复。根据GGII预测，2025年中国三元前驱体出货量将达到119万吨，较2020年的年均复合增长率为29.24%，占全球市场的比例为74.38%。

问：三元前驱体行业的发展趋势如何？

张宝：三元前驱体行业近年来取得了长足发展，行业逐步从大幅扩张产能的粗犷发展向着提升产品品质、注重研发的精细化、健康发展方式迈进。未来，行业的发展趋势如下：1）新能源汽车产业规模不断扩大将带动三元前驱体市场不断增长；2）消费电子市场需求旺盛，三元锂离子电池及前驱体的市场份额将不断提升；3）三元正极材料高镍化、单晶化和低钴化成为动力电池技术趋势之一。

问：行业发展面临的机遇有哪些？

张宝：行业发展面临的机遇有：1）国家政策对产业发展的支持和引导；2）全球政府、汽车厂商坚定新能源汽车发展战略；3）三元锂离子电池应用领域不断扩大。

问：公司的市场地位如何？

张宝：根据GGII调研数据，2020年中国三元前驱体总出货量33万吨，约占全球出货量的78.60%。帕瓦股份2019年市场份额为3.40%，列第十名；2020年市场份额为2.00%，列第九名。

公司专注于NCM三元前驱体单晶化技术路线，单晶型NCM三元前驱体技术达到了行业先进水平。根据GGII数据，2020年中国三元前驱体单晶材料出货量为9.80万吨，按照公司2020年单晶产品出货量6411.95吨计算，约占6.54%。

发行篇

问：公司本次发行多少股？

李欢：公司本次拟向社会公众发行3359.46万股人民币普通股，占发行后总股本的25%。

问：公司募集资金用途及项目有哪些？

李欢：公司本次发行募集资金扣除发行费用后将用于年产4万吨三元前驱体项目和补充流动资金。

问：请介绍年产4万吨三元前驱体项目的基本情况。

李欢：本项目总投资为125937.79万元，设计产能为4万吨/年。通过本项目实施，公司将进一步扩大三元前驱体产能，有助于提升公司承接大型三元前驱体订单的能力。本项目规划建设期为24个月，在建设期内将完成厂房建设、机器设备购置、生产线建设及完善人员配置等。项目投产后将大幅提升公司三元前驱体的生产能力、提升工艺水平、规模效应和市场竞争力。2022年4月11日，公司已就募投项目用地与诸暨市自然资源和规划局签署《国有建设用地使用权出让合同》，并缴纳了土地出让金；2022年5月11日，公司已取得土地使用权不动产权证书（浙（2022）诸暨市不动产权第0021064号）。

问：请介绍补充流动资金的必要性。

李欣：补充流动资金的必要性有：1）公司经营规模逐步扩大使得运营资金需求日益增加；2）补充运营资金有利于公司增强偿债能力、降低财务风险。

问：请介绍公司与投资者沟通渠道的建立情况。

李鹏鹏：根据《浙江帕瓦新能源股份有限公司投资者关系管理制度》，公司与投资者沟通的方式包括但不限于：定期报告与临时公告、年度报告说明会、股东大会、公司网站、一对一沟通、邮寄资料、电话咨询、现场参观、分析师会议和路演等。公司应尽可能通过多种方式与投资者及时、深入和广泛地沟通，并应特别注意使用互联网络提高沟通的效率，降低沟通的成本。

文字整理 姚炯