资本市场讯8月29日，禾望电气（603063）(603063.SH)发布2022半年报，公司实现营业收入11.01亿元，同比增加37.97%；归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增加14.76%。

截至8月29日收盘，禾望电气报收38.85元，上涨9.16%，总市值171亿元。

作为曾经的风电变流器龙头厂商，禾望电气主营业务如今同时覆盖风电变流器、光伏逆变器，同时其业务布局还包括储能、电气传动类产品等。2022上半年，其新能源电控业务营业收入8.73亿元，同比增加15.97%。

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值得注意的是，尽管收入在上升，禾望电气新能源电控业务的毛利率却在下降。2022半年度为24.72%，同比下降13.64%。

禾望电气证券代表向解释毛利下降原因，“风电业务主要源自价格战，上半年海风订单数量少，陆地风电友商在打价格战；光伏业务原因是，国内整体逆变器市场毛利都很低，没有海外业务很难解决这个问题，目前国内市场现状都很难改变。”

有市场观点认为，第三方风电变流器厂商会受到自供整机厂商压制。同时，风电变流器竞争加剧，行业内盈利空间或被进一步挤压。

但光大证券（601788）认为，随着风机持续降本，产业链分工将逐步深化，第三方独立供应商份额将持续加大。根据2021年招标数据，远景能源、运达股份（300772）、三一重能、中车等风电变流器全部外采/外采占绝大部分的整机商市场份额明显提升，随着平均兆瓦级水平提高，整机厂外采比例将进一步提升。

光大证券表示，在海风装机提速和风机大型化趋势下，看好公司风电变流器市占率持续提升。

除原有风电业务外，禾望电气正在寻找新的增长曲线。半年报提到，禾望电气此前为首推集散式光伏逆变方案的光伏逆变器厂商之一，目前其光伏产品同时包括集散式和组串式方案。

同时，禾望电气正在拓展海外光伏业务。根据禾望电气官网，2021年12月15日，禾望电气与巴西新能源企业IS Brasil签署2022年光伏100MW战略合作框架协议。

伴随“双碳”政策陆续落地，风电、光伏等产业链也迎来市场爆发，有机构预测，中国风电变流器2025年市场规模将达72.9亿元，“十四五”期间市场规模超300亿元；2025年全球光伏逆变器市场空间有望超过1000亿元。

光大证券分析，在光伏业务方面，禾望电气前期在集散式逆变器投入较多，目前组串式逆变器已开始发力并进军海外，未来有望快速成长。同时，下游装机直接拉动风电变流器、光伏逆变器出货，从而对公司股价形成催化。